Росстат опубликовал основные макроэкономические итоги первых трех месяцев 2014 г. Даже оптимистичные данные не могут скрыть тенденцию к замедлению экономики, приводят мнение экономиста HSBC Александра Морозова «Ведомости».

Рост ВВП замедлился и рискует остановиться по итогам года. «По предварительным данным, в I квартале темпы роста экономики замедлились до уровня приблизительно 1%», - напомним, заявил на этой неделе премьер-министр Дмитрий Медведев. Условия, в которых придётся работать в 2014 году, самые сложные с момента кризиса 2008–2009 годов, и рост ВВП оценивается на достаточно низком уровне (0,5%), а возможно, будет и находиться около нуля, отметил он, выступая на расширенной коллегии министерства финансов.

Министр экономического развития Алексей Улюкаев видит причину экономической остановки в «инвестиционной паузе». В марте сокращение инвестиций в основной капитал ускорилось до 4,3% после 3,5% в феврале, сообщил Росстат. Спад по итогам квартала составил 4,8% в годовом выражении.

Сокращение инвестиций — часть негативных последствий украинского кризиса для российской экономики, пишут аналитики Bank of America Merril Lynch: настроение у бизнеса ухудшилось, к тому же после повышения ключевой ставки выросла стоимость заимствований.

В то же время напряженная экономическая ситуация подстегнула потребителей, говорит Игорь Поляков из ЦМАКП: оборот розничной торговли в марте вырос на 4% после 3,9% в феврале. Из-за неопределенности в экономике снижается склонность к рублевым сбережениям, зато усиливается склонность к потреблению. На инфляции в марте уже сказалось ослабление курса рубля: темпы роста цен достигли 6,9% в годовом выражении, так что темпы потребления наверняка будут расти, пока остается что тратить.

Потребители покупают дорогостоящие товары впрок. По подсчетам Полякова, оборот непродовольственных товаров после традиционного январского спада (-1,8%) в феврале вырос на 1,8%, компенсировав сокращение в январе, и в марте увеличился на 1,1%. Растет спрос на автомобили, бытовую технику, импортные лекарства, перечисляет Поляков. Кстати, по результатам опросов ЦДИ, эта же тенденция – и в Псковской области.

Этот рост потребления — временное явление, подчеркивает Морозов: об этом свидетельствует и совсем слабый рост в продовольственном секторе. Темпы роста оборота пищевой продукции в первые три месяца держались около нуля, указывает Поляков: спрос на продовольствие разогнать сильнее трудно, в магазинах уже удлинилось время продаж - закупленное лежит на полках.

Повышенная склонность к потреблению сохранится до середины года, если обойдется без обострения на Украине, ожидает Поляков, пишут «Ведомости». На потреблении до конца года может сказаться и внутренняя экономическая политика, полагает он: например, если все-таки будет принято решение нарастить госинвестиции в строительство инфраструктуры, они могут поддержать потребительский спрос через рост доходов рабочих на этих проектах.

Предварительный прогноз - рост оборота розничной торговли на 3% по итогам года, говорит Поляков. В прошлом году оборот розничной торговли увеличился на 3,9%, при этом по структуре потребления ВВП главным драйвером второй год подряд стали расходы на конечное потребление - они обеспечили экономике рост на 2,3 п. п. из 1,3%, причем чуть более чем полностью за счет домохозяйств, поскольку вклад расходов госуправления был отрицательным. Сокращение инвестиций в прошлом году вычло из темпов роста ВВП 0,8 п. п., чистый экспорт - еще 0,2 п. п.